現(xiàn)價(jià)：3050.17 漲跌：34.34 漲幅：1.14% 總手：156694506 金額(萬)：18547446 換手率：0.00%

領(lǐng)漲行業(yè)1、貴金屬漲幅：2.92%上漲：10家下跌：0家領(lǐng)漲股：山東黃金漲幅：7.22%2、民航機(jī)場(chǎng)漲幅：2.85%上漲：11家下跌：0家領(lǐng)漲股：中國國航漲幅：4.15%

滬指今日低開高走，收盤上漲1%，重新站上5日與10日均線。兩市成交量依然低迷，合計(jì)成交不足5000億元。行業(yè)板塊全線上揚(yáng)，近期連續(xù)調(diào)整的黃金板塊一掃頹勢(shì)，領(lǐng)漲兩市。

對(duì)于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。

前海開源楊德龍：經(jīng)濟(jì)L型股市V型，LV組合值得期待

市場(chǎng)在2800點(diǎn)已經(jīng)第二次探底成功，上證指數(shù)也已經(jīng)走出來了w型的底部形態(tài)。三千點(diǎn)是一個(gè)重要的心理關(guān)口，好多投資者在三千點(diǎn)附近還是存在一定的分歧。尤其是經(jīng)過去年股災(zāi)之后，投資者信心恢復(fù)還需要一段時(shí)間。在三千點(diǎn)的附近出現(xiàn)一定震蕩還是非常正常的現(xiàn)象，后市再次跌破3000甚至跌破2800的可能性并不大，三千點(diǎn)附近屬于震蕩整理、蓄勢(shì)待發(fā)的模式。

從中期來講市場(chǎng)仍然有進(jìn)一步上攻的機(jī)會(huì)。A股是以散戶為主的市場(chǎng)，往往它的表現(xiàn)是滯后的，但是滯后之后通常有補(bǔ)漲的過程。最近美股道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500都連創(chuàng)歷史新高，香港恒生指數(shù)在近期也出現(xiàn)一波反彈。我們看到最近AH股溢價(jià)指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)了新低，說明A股相對(duì)H股的溢價(jià)越來越小，這也意味著A股有可能在美股和港股的帶動(dòng)之下出現(xiàn)一輪補(bǔ)漲行情。

海通證券：上漲窗口仍開著，市場(chǎng)上漲邏輯未破壞

海通證券表示，上漲窗口仍開著，保持積極。6-12個(gè)月的中期，維持中性判斷，上證綜指從5178點(diǎn)跌至2638點(diǎn)，單邊下跌的熊市已經(jīng)過去，股市進(jìn)入震蕩市。短期7-8月，維持《天平傾向多方-20160626》、《多頭市場(chǎng)-20160703》、《勢(shì)已起，勿懷疑-20160710》的樂觀判斷，本輪上漲源于國內(nèi)外政策再次步入階段性偏松期、國企改革推進(jìn)。近期市場(chǎng)回調(diào)，前期漲幅高的行業(yè)跌幅領(lǐng)先，顯示這是正常的獲利回吐。債市不斷上漲，創(chuàng)年內(nèi)新高，說明偏松的政策邏輯未被破壞，市場(chǎng)上漲窗口仍開著。未來需跟蹤的變量是，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否明顯好轉(zhuǎn)、通脹數(shù)據(jù)是否明顯上升、***政策環(huán)境是否從緊，如果出現(xiàn)這些變化需警惕國內(nèi)政策環(huán)境因此變緊，此外如出現(xiàn)地緣政治等突發(fā)因素，則對(duì)市場(chǎng)不利。

海通證券指出，中期而言，仍是震蕩市的大格局，業(yè)績?yōu)橥酰��?-8月是中報(bào)公布期，業(yè)績穩(wěn)定增長類股仍是底倉品種，關(guān)注高送轉(zhuǎn)類股。此外，階段性的彈性品種，如券商、軍工、新的成長方向。新的成長方向從前期表現(xiàn)落后、行業(yè)景氣向上、有催化劑角度選，如IT國產(chǎn)化信息安全(網(wǎng)絡(luò)安全法落地)、教育(民促法推進(jìn))、核電(三代項(xiàng)目審批)。主題重視國企改革，尤其是上海國企改革。

興業(yè)證券：A股仍處在吃飯行情，請(qǐng)勿提前“離席”

興業(yè)證券認(rèn)為，本輪“吃飯”行情，本質(zhì)是風(fēng)險(xiǎn)偏好提升推動(dòng)的反彈，行至右側(cè)，難免有波折，短期調(diào)整并不意味行情就此終結(jié)。從6月15日首次堅(jiān)定喊出6月布局，7、8月“吃飯”以來，大盤從2800漲至3000以上，多數(shù)板塊已有5%-10%的漲幅，在“幺蛾子”頻出、經(jīng)常有大陰線吞噬收益的今年，已是一段難得的投資時(shí)光。本輪行情本質(zhì)上是風(fēng)險(xiǎn)偏好提升、擴(kuò)散推動(dòng)的反彈，與基本面關(guān)聯(lián)度不高，難免因市場(chǎng)情緒波動(dòng)而曲折震蕩，尤其是在反彈已行至右側(cè)、多數(shù)板塊已有漲幅之下。并且，本輪行情也并非見大底后的系統(tǒng)性反轉(zhuǎn)，而是磨底過程中的反彈，大部分板塊的估值仍難言便宜，從基本面的角度缺乏絕對(duì)的安全邊際，因此更易受到情緒面的擾動(dòng)。上周大盤從3050附近回踩至3012點(diǎn)，其實(shí)是一次市場(chǎng)自發(fā)性的、情緒波動(dòng)導(dǎo)致的短期調(diào)整，并不意味 “吃飯”行情就此終結(jié)。

興業(yè)證券指出，從時(shí)間上看，7、8月份這段年內(nèi)做多性價(jià)比最優(yōu)的“黃金窗口”仍未結(jié)束，未來數(shù)周大概率仍是反彈窗口期。1、政策環(huán)境處于“蜜月期”。6月地產(chǎn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)、制造業(yè)投資及民間投資增速繼續(xù)下滑，后續(xù)穩(wěn)增長壓力仍大，同時(shí)通脹、匯率等因素不會(huì)對(duì)貨幣政策構(gòu)成制約，6月超預(yù)期的金融數(shù)據(jù)顯示貨幣政策有望邊際寬松，符合中期策略中的預(yù)判。2、7、8月系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下降。7、8月宏觀環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定，“幺蛾子”少，風(fēng)險(xiǎn)事件或已被證偽或“靴子落地”。G20峰會(huì)(9月4-5號(hào))前匯率、信用、股市等出現(xiàn)“黑天鵝”的概率小，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大概率將被平抑。3、中報(bào)微觀層面的盈利改善有望延續(xù)。一季報(bào)企業(yè)盈利環(huán)比改善顯著，中報(bào)更能驗(yàn)證盈利改善的趨勢(shì)性，將為市場(chǎng)提供更多的做多能量和標(biāo)的。最后，再次強(qiáng)調(diào)本輪“吃飯”行情的節(jié)奏不是連續(xù)大陽線、逼空式的反彈，而是拾級(jí)而上、逐步夯實(shí)，成交也溫和放量。節(jié)奏上的猶猶豫豫、悲觀情緒逐漸向樂觀轉(zhuǎn)移，將拉長行情的持續(xù)時(shí)間，未來數(shù)周大概率仍是反彈窗口期。

長江證券：市場(chǎng)短期向下，規(guī)避調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)

長江證券認(rèn)為，未來指數(shù)要有系統(tǒng)性上行，動(dòng)力主要需來自三個(gè)方面：1)宏觀流動(dòng)性是否超預(yù)期，2)市場(chǎng)是否有一條新的主線帶動(dòng)人氣，3)市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)是否能增強(qiáng)，而這三個(gè)方面的邏輯都未能成立。

目前來看，市場(chǎng)從中期邏輯看依然能夠維持箱體震蕩格局(目前還看不到CPI超預(yù)期等因素導(dǎo)致貨幣政策實(shí)質(zhì)收緊等重大宏觀風(fēng)險(xiǎn)).

短期視角，考察一些變量的邊際變化，考慮到短期宏觀邏輯：美聯(lián)儲(chǔ)9月加息概率上升，中國央行降準(zhǔn)門檻高于預(yù)期;短期市場(chǎng)邏輯：賺錢效應(yīng)持續(xù)減弱，股票供求關(guān)系變化。長江證券認(rèn)為，目前處于相對(duì)較高倉位水平的絕對(duì)收益者將選擇減倉，A股市場(chǎng)短期向下阻力更小，投資者需要控制倉位，規(guī)避調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

行業(yè)配置上，二季度推薦的“守正出奇”的行業(yè)配置思路成為了基金的重點(diǎn)配置方向。根據(jù)基金持倉情況，二季度基金重點(diǎn)配置了兩類行業(yè)：第一類行業(yè)的特點(diǎn)是前期機(jī)構(gòu)倉位配置低，而且有突出的熱點(diǎn)，主要包括有色金屬、采掘、機(jī)械、電力設(shè)備、電子等行業(yè)。第二類行業(yè)的特點(diǎn)是估值相對(duì)合理，而盈利保持穩(wěn)健。包括食品飲料、汽車、家電等行業(yè)。目前，長江證券認(rèn)為可以重點(diǎn)關(guān)注景氣有進(jìn)一步提升的血制品、造紙行業(yè)。