從激進的多元化大躍進，到退守廚電主業，帥康一直在尋求自身業務突破，但市場卻沒有給犯錯的帥康重新來過的機會。12月4日，日出東方發布公告稱，擬以不超過7.5億元現金收購帥康電氣75%股權，雖然收購最終能否達成尚存在不確定性，但淪落至尋求買主的地步，也說明了帥康的艱難。面對未來的收購，帥康能否重新激發活力重返一線陣營，業內則普遍持不樂觀態度。

出售75%股權給日出東方

日出東方公告宣布，公司于2016年12月2日與帥康集團有限公司(以下簡稱“帥康集團”)以及帥康集團實際控制人鄒國營及其他股東簽署《股權轉讓之意向書》(以下簡稱“意向書”)，公司擬以不超過人民幣7.5億元的現金收購浙江帥康電氣股份有限公司(以下簡稱“帥康電氣”)75%的股權。

據悉，帥康電氣主營業務主要包括燃氣用具、吸油煙機、空調、家用電器的制造。直接持有帥康熱水器及帥康營銷100%股權，2015年度凈資產1.48億元，營收7.26億元，凈利潤1158.11萬元。

產業觀察家洪仕斌認為，企業市場份額不斷下降、經營不善是帥康出售股份的主要原因。相比曾經的同行，不管是方太、老板還是萬和、華帝等，如今年營收已突破四五十億元，而帥康卻不足10億元，已經在發展中徹底掉隊。

收購方日出東方是國內太陽能熱水器領域的龍頭企業，擁有太陽雨和四季沐歌兩大品牌。事實上，隨著太陽能熱水器市場下滑，日出東方近年來也一直在尋求新業務發展，此前四季沐歌便向凈水器、廚電、空氣凈化器等多品類的業務轉型擴張，解決經營業務單一的問題。四季沐歌公司負責人也曾多次向媒體透露，有意通過收購優質廚電企業，全面進軍廚電產業并將其做大的想法。

業內人士分析指出，一直以來，太陽能熱水器主戰場在農村，使得日出東方旗下品牌知名度不高，這也導致了日出東方的多元化推進并不順利。而收購一個知名度高的老牌企業則能夠彌補這一缺陷。

據了解，日出東方和帥康集團已簽署意向書，但是這并不意味著該收購就一定會達成。日出東方表示，“這只是一個意向性的投資，因為方案尚存在一些不確定性，后續確定了我們也會公告出相關的事項”。

多元化后遺癥

而此次收購意向的傳出，在業內人士看來，則是中國廚電行業“方老帥”(方太、老板、帥康)時代的徹底完結。

作為我國老牌廚電巨頭的帥康，曾一度是中國吸油煙機行業的佼佼者。資料顯示，帥康吸油煙機從1996年起，連續數年都是市場綜合占有率、市場銷售份額、市場覆蓋面三項指標全國第一，帥康商標也成為中國馳名商標。

然而十幾年過去之后，帥康卻已經被遠遠甩開。據中怡康數據顯示，從今年上半年油煙機零售量份額來看，排在前五名的分別是老板、方太、美的、華帝和萬和，市場占比分別為16.61%、15.4%、11.31%、8.85%和4.41%。零售額占比排名前五的分別是老板、方太、美的、華帝和西門子。燃氣灶零售量排名前五的分別是老板、方太、美的、華帝和萬和，市場占比分別為14.97%、14.63%、11.27%、10.08%和5.3%。

帥康早期在吸油煙機市場領先的情況下急于多元化，被業界看做是帥康跌下神壇的主要原因。 “企業的多元化一定要建立在專業化的基礎上。”家電分析師梁振鵬表示，帥康的跨領域多元化本身就難以保證其專業化，這將對整個公司、品牌的運營造成負面影響。

早在2003年帥康即斥資超億元進軍競爭激烈的空調市場，隨后在2005年面對空調全行業虧損的狀況，鄒國營表示，“該放手時要放手”，退出剛剛涉足兩年的空調行業。也正是這兩年時間里，方太、老板等企業快速崛起，與帥康形成“方老帥”格局，帥康在吸油煙機市場的一家獨大局面遠去。

而跨界進軍空調的失敗并沒有讓帥康高層有所警覺，隨后又先后涉足房地產、凈水器、太陽能光伏、光熱新能源等領域，但在這些領域中，帥康卻并沒有取得很好的突破。

洪仕斌指出，家電企業開展多元化發展策略本身沒有錯誤。但問題是，當時吸油煙機市場仍處于一個高速發展階段，帥康只是暫時領先，市場格局遠未成型，這種形勢下分散精力，拖累了帥康主業發展。再加上新業務的發展受阻，導致了掉隊，如今在主流一二線市場更是淪落為邊緣化小品牌。

北京商報記者登錄京東商城發現，在銷量排名前20名的吸油煙機中，方太占據5個名額，老板占據10個名額，海爾、美的各占2個名額，華帝1個名額，未見帥康身影。

難返一線陣營

在多元化策略頻頻受阻之后，帥康也曾做出改變，試圖通過重新聚焦核心廚電業務重現昔日輝煌。2013年，帥康斥資8.5億元建設當時號稱國內規模最大的廚衛電器制造基地，涵蓋吸油煙機、燃氣灶、熱水器、微波爐等整個廚電領域，并提出新廠投產后五年內年銷售規模達50億元的目標。

然而三年過去了，帥康沒能等到新工廠的投產，反而是尋求買家。談及帥康廚電未來的發展，業內專家也普遍持不看好態度。

“品牌老化、產品技術缺乏亮點。”洪仕斌直言，這正是當下帥康的最大難題所在，在過去多年中，方太和老板通過專注廚電業務，不僅讓高端品牌形象深入人心，同時大吸力、四面八方不跑煙、時尚美觀等產品特性也深受消費者的喜愛。如方太的云魔方、風魔方系列。

比達咨詢分析師陳彪也表示，不管是日出東方收購，還是其他企業，帥康都很難再重返市場一線陣營。廚衛市場的競爭態勢早已不同以往，行業里不僅有老板、方太、萬和、華帝等廚電巨頭，同時海爾、美的等白電巨頭也在不斷發力廚電市場，帥康在過去競爭環境較好的情況下都沒能保證穩步增長，憑什么在競爭環境更惡劣的情況下來搶占市場?

就在今年7月，海爾家電產業集團副總裁孫京巖更是宣布發力廚電市場，并表示將美國的GE家電、新西蘭的斐雪派克資源整合，為中國消費者提供中西結合的高品質產品。

日出東方報告中披露的帥康承諾業績顯示，帥康電氣2016年、2017年、2018年，利潤補償期合計扣除非經常性損益凈利潤(利潤承諾所指的凈利潤均為扣除非經常性損益凈利潤)不低于30940.15萬元，其中2016年、2017年、2018年凈利潤分別不低于8500.04萬元、10200.05萬元、12240.06萬元。而對比之下，僅2016年上半年，老板電器凈利潤為4.23億元，萬和電氣凈利潤為2.3億元，華帝凈利潤為1.54億元，已經將帥康遠遠甩在身后。

在洪仕斌看來，帥康如今最應該考慮的是如何賣一個好價錢，因為過去的時間已經證明，帥康現有的團隊沒有辦法讓帥康起死回生，繼續經營只會是慢性死亡。而轉交給新公司，或許還有一線生機。

帥康發展大事記

1984年，帥康集團前身余姚市調諧器配件廠成立

1996年，帥康吸油煙機市場份額全國第一

2003年，帥康宣布進軍空調產業

2005年，帥康退出空調市場

2008年，帥康布局光伏和太陽能，建立太陽能熱水器事業部

2009年，帥康上馬凈水器項目

2013年，帥康8.5億元建設廚衛電器制造基地

2016年，日出東方擬7.5億元購帥康電氣75%股權